دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 44716
ترجمه فارسی عنوان مقاله

آیا یکپارچگی مالی نوسانات نرخ واقعی ارز و همبستگی بازده بازار سرمایه بین کشوری را تحت تاثیر قرا می دهد؟

عنوان انگلیسی
Does financial integration affect real exchange rate volatility and cross-country equity market returns correlation?
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
44716 2014 15 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : The North American Journal of Economics and Finance, Volume 28, April 2014, Pages 206–220

ترجمه کلمات کلیدی
یکپارچگی مالی - خطر به اشتراک گذاری - همبستگی بازده بازار سرمایه بین کشوری - نوسانات نرخ واقعی ارز
کلمات کلیدی انگلیسی
Financial integration; Risk-sharing; Cross-country equity returns correlation; Real exchange rate volatility
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  آیا یکپارچگی مالی نوسانات نرخ واقعی ارز و همبستگی بازده بازار سرمایه بین کشوری را تحت تاثیر قرا می دهد؟

چکیده انگلیسی

Existing empirical studies show that financial integration affects the behavior of average excess returns, cross-country equity market returns (EMR) correlations and real exchange rate (RER) volatility. We employ a recently developed two-country model with recursive preferences, frictionless and complete markets and highly correlated long-run innovations to examine whether full financial integration (i.e. full risk-sharing) affects the US-Canada EMR correlation and the US RER volatility, consistently with existing empirical findings. First, full risk-sharing gives rise to a relatively high RER volatility. Second, it induces very strong positive cross-country EMR correlations. Both quantities are higher than those observed in the US-Canada asset pricing data, and increase as the risk-sharing incentive increases. In contrast, “international consumption quantities” are weakly sensitive to changes in the level of aversion to consumption and utility risk.