اثرات مدیریت بدهی عمومی بر تعادل اقتصاد کلان: تجزیه و تحلیل از اقتصاد برزیل

O objetivo deste artigo é analisar os efeitos da administração da dívida pública sobre os spreads dos títulos públicos brasileiro, a fim de pensar em possíveis impactos sobre a atividade econômica. Para isso, utiliza-se a metodologia do Filtro de Kalman para o período compreendido entre junho de 2002 e fevereiro de 2012. Os resultados indicam que aumentos da emissão de títulos prefixados podem elevar o spread e que esse efeito é maior nos vencimentos mais longos. Efeito contrário ocorre com o aumento da emissão dos títulos indexados. Desta maneira, uma mudança na estrutura de financiamento da dívida pública não é neutra sobre a curva de juros, podendo impactar a condução da política monetária e o equilíbrio macroeconômico.