دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 93317
ترجمه فارسی عنوان مقاله

(چگونه) شرایط بازار اعتبار بر پیامدهای پس از هجوم شرکت تاثیر می گذارد؟ شواهد از استانداردهای وام بانکی و مواجهه با ارزهای شرکت

عنوان انگلیسی
(How) do credit market conditions affect firms' post-hedging outcomes? Evidence from bank lending standards and firms' currency exposure
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
93317 2018 20 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Corporate Finance, Volume 50, June 2018, Pages 203-222

ترجمه چکیده
استانداردهای وامهای بانکی تنگاتنگ می تواند با کاهش توانایی شرکت ها برای تأمین بودجه (کانال تامین مالی) و / یا محدود کردن ظرفیت معامله گران برای تسهیل هدر دادن (ظرفیت کانال)، افزایش شرکت پس از مبادله ارز را افزایش دهد. ما دریافتیم که استانداردهای اعطای تسریع به طور مؤثری مواجهه با شرکت را افزایش می دهد. علاوه بر این، هیچ تأثیری بر اثر کانال تأمین مالی ندارد، زیرا نقدشوندگی داخلی شرکت ها تأثیرات استانداردهای اعطای وام را در معرض قرار نمی دهد، که نشان می دهد که تاثیر از طریق کانال ظرفیت است. در نهایت، ما یک رابطه منفی بین استانداردهای وام و معامله گران در مشتقات ارز پیدا می کنیم و حمایت از یک اثر کانال ظرفیت را تقویت می کنیم. نتایج ما پیامد سیاست های حبس شرکت ها و کانال وام بانکی برای انتقال سیاست های پولی است.
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  (چگونه) شرایط بازار اعتبار بر پیامدهای پس از هجوم شرکت تاثیر می گذارد؟ شواهد از استانداردهای وام بانکی و مواجهه با ارزهای شرکت

چکیده انگلیسی

Tighter bank lending standards could increase firms' post-hedging currency exposure by reducing firms' ability to fund hedging (funding channel) and/or by constraining counterparties' capacity to facilitate hedging (capacity channel). We find that tighter lending standards materially increase firms' exposure. In addition, we find no support for a funding-channel effect as firms' internal liquidity does not mitigate the impact of lending standards on exposure, indicating that the impact is through the capacity channel. Finally, we find a negative association between lending standards and aggregate transactions in currency derivatives, bolstering support for a capacity-channel effect. Our results have implications for firms' hedging policy and the bank lending channel of monetary policy transmission.