ترجمه فارسی عنوان مقاله

بازده اوراق قرضه شرکت های تجاری در حال رشد و سیاست پولی

عنوان انگلیسی

Emerging market corporate bond yields and monetary policy

کد مقاله	سال انتشار	تعداد صفحات مقاله انگلیسی
93251	2018	14 صفحه PDF

منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Emerging Markets Review, Available online 10 April 2018

ترجمه چکیده

من به بررسی سیاست های پولی در بازده اوراق قرضه شرکت ها می پردازم. بازدهی اوراق قرضه شرکت های نوظهور با نرخ بودجه فدرال رابطه مثبت دارد. با این حال، این رابطه مثبت از طریق نرخ سیاست داخلی منتقل می شود. اگر نرخ های سیاست داخلی ثابت باقی بماند، سیاست سیاست پولی ایالات متحده بر سود اوراق قرضه شرکت کاهش می یابد. این نشان می دهد که سیاست گذاران داخلی با یک معامله مواجه می شوند: اگر نرخ های سیاست خود را بدون تغییر در زمانی که افزایش فدرال کاهش یابد، ممکن است پیامدهای خوش بینانه ای برای سود اوراق قرضه شرکت ها داشته باشد. با این حال، یک نرخ بالاتر سیاست ایالات متحده ممکن است منجر به کاهش ارزش مبادله برای بازارهای ارز در حال رشد و در نتیجه افزایش بدهی بدهندگان ایالات متحده آمریکا خود را. در عوض، اگر افزایش مالیات بر ارزش افزوده و سیاست گذاران از آن پیروی کنند، شرایط مالی برای شرکت ها از طریق افزایش تولید بدتر می شود.

دانلود رایگان 2 صفحه اول مقاله لاتین (PDF)

پیش نمایش مقاله

چکیده انگلیسی

I examine spillover of monetary policy on corporate bond yields. Emerging market corporate bond yields are positively associated with the federal funds rate. However, this positive relation is transmitted through the domestic policy rate. If domestic policy rates are held constant, the spillover of US monetary policy on corporate bond yields diminishes. This suggests that domestic policymakers face a tradeoff: if they leave their policy rate unchanged when the Fed hikes, this may have benign consequences for corporate bond yields. However, a higher US policy rate may lead to exchange rate depreciation for emerging market currencies and thus elevated debt burdens for their US dollar debtors. Alternatively, if the Fed hikes and policymakers follow suit, funding conditions for corporates worsen through higher yields.