دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 104027
ترجمه فارسی عنوان مقاله

انتظارات بازده سهام در بازار اعتبار

عنوان انگلیسی
Stock return expectations in the credit market
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
104027 2018 30 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : International Review of Financial Analysis, Volume 56, March 2018, Pages 85-92

ترجمه چکیده
در این مقاله، انتظارات بازده سهام بلندمدت (در کل چرخه کسب و کار) برای شرکت های فردی با استفاده از اطالعاتی که از بازار مشتقات اعتباری پشتیبانی می شود، محاسبه می کنیم. روش ما بر نتایج پیشین نظری در ادبیات انتظارات بازده سهام تکیه می کند و به طور تجربی نشان می دهد که رابطه معنی داری بین انتظارات بازده سهام با معیارهای اعتباری و بازده سهام متوالی آتی وجود دارد. ما همچنین برآوردهای سهامی را که براساس پیش بینی های اعتبار معنی دار اعتبار انتخاب شده اند، انتخاب می کنیم تا اوراق بهادار با ارزش و ارزش سهام مشابه سهام غیر نمونه را ضرب کنیم. بر خلاف بسیاری از مطالعات دیگر، انتظارات / پیش بینی های ما در سطح سهام فردی و نه در سطح نمونه کارها ساخته شده است و هیچ ارزیابی پارامترها با استفاده از مشاهدات سهام سهام تاریخی و یا پیش بینی های اعتباری مورد نیاز نیست.
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  انتظارات بازده سهام در بازار اعتبار

چکیده انگلیسی

In this paper we compute long-term stock return expectations (across the business cycle) for individual firms using information backed out from the credit derivatives market. Our methodology builds on previous theoretical results in the literature on stock return expectations and, empirically, we demonstrate a close relationship between credit-implied stock return expectations and future realized stock returns. We also find stock portfolios selected based on credit-implied stock return forecasts to beat equally- and value-weighted portfolios of the same stocks out-of-sample. Contrary to many other studies, our expectations/predictions are made at the individual stock level rather than at the portfolio level, and no parameter estimations using historical stock price- or credit spread observations are needed.