دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 146557
ترجمه فارسی عنوان مقاله

بازپرداخت بدهی های دولتی و مبادلات پیش بینی اعتباری

عنوان انگلیسی
Sovereign debt renegotiation and credit default swaps
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
146557 2017 14 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Monetary Economics, Volume 90, October 2017, Pages 50-63

پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  بازپرداخت بدهی های دولتی و مبادلات پیش بینی اعتباری

چکیده انگلیسی

A credit default swap (CDS) contract provides insurance against default. This paper incorporates the contract into a sovereign default model and demonstrates that the existence of a CDS market results in lower default probability, higher debt levels, and lower financing costs for the country. Uncertainty over the insurance payout when the debt is renegotiated explains why in the data, as the output declines, the CDS spread becomes lower than the bond spread. Finally, my results show that the 2012 CDS naked ban, that decreased the levels of CDS for European countries, is a welfare reducing policy.