دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 48639
ترجمه فارسی عنوان مقاله

ریسک اعتباری و اطلاعات نامتقارن: یک رویکرد ساده شده

عنوان انگلیسی
Credit risk and asymmetric information: A simplified approach
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
48639 2014 15 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Economic Dynamics and Control, Volume 39, February 2014, Pages 98–112

ترجمه کلمات کلیدی
سیاست پیش فرض - گسترش اعتباری - اطلاعات ناقص
کلمات کلیدی انگلیسی
G12; G33Default policy; Credit spreads; Incomplete information
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  ریسک اعتباری و اطلاعات نامتقارن: یک رویکرد ساده شده

چکیده انگلیسی

We present a simple model for risky, corporate debt. Debtholders and equityholders have incomplete information about the financial state of the debt issuing company. Information is incomplete because it is delayed for all agents, and it is asymmetrically distributed between debtholders and equityholders. We solve for the equityholders' optimal default policy and for the credit spreads required by debtholders. Delayed information accelerates the equityholders' optimal decision to default. Interestingly, this effect is small, implying only a small impact on credit spreads. Asymmetric information, however, has a major impact on credit spreads. Our model predicts high credit spreads for short-term debt, as observed empirically in credit markets.