دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 50463
ترجمه فارسی عنوان مقاله

هزینه های سرمایه ای، محدودیت های مالی و استفاده از گزینه ها

عنوان انگلیسی
Capital expenditures, financial constraints, and the use of options ☆
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
50463 2009 14 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Economics, Volume 92, Issue 2, May 2009, Pages 238–251

ترجمه کلمات کلیدی
مدیریت ریسک - توقف - بیمه - انتخاب ابزار - گمانه زنی
کلمات کلیدی انگلیسی
G32Risk management; Hedging; Insurance; Instrument choice; Speculation
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  هزینه های سرمایه ای، محدودیت های مالی و استفاده از گزینه ها

چکیده انگلیسی

This paper analyzes why gold mining firms use options instead of linear strategies to hedge their gold price risk. Consistent with financial constraints based theories, the largest and least financially constrained firms are the most likely to hedge with insurance strategies (put options), while more constrained firms finance the purchase of puts by selling calls (collars). The most financially constrained firms use strategies that involve selling calls. Firms with large investment programs are also more likely to use insurance rather than linear strategies. Firms’ hedging instrument choices are also correlated with current market conditions, suggesting that managers’ market views partially drive hedging instrument choices.