دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 79847
ترجمه فارسی عنوان مقاله

یادگیری در مورد بتا: بارهای عاملی متغیر با زمان ، بازده مورد انتظار، و کپ ام مشروط

عنوان انگلیسی
Learning about beta: Time-varying factor loadings, expected returns, and the conditional CAPM ☆
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
79847 2009 20 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Empirical Finance, Volume 16, Issue 4, September 2009, Pages 537–556

ترجمه کلمات کلیدی
بتا؛ کپ ام؛ فیلتر کالمن - ناهنجاری؛ حق بیمه ارزش
کلمات کلیدی انگلیسی
G12; C11Beta; CAPM; Kalman filter; Anomalies; Value premium
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  یادگیری در مورد بتا: بارهای عاملی متغیر با زمان ، بازده مورد انتظار، و کپ ام مشروط

چکیده انگلیسی

We amend the conditional CAPM to allow for unobservable long-run changes in risk factor loadings. In this environment, investors rationally “learn” the long-run level of factor loadings from the observation of realized returns. As a consequence of this assumption, we model conditional betas using the Kalman filter. Because of its focus on low-frequency variation in betas, our approach circumvents recent criticisms of the conditional CAPM. When tested on portfolios sorted by size and book-to-market, our learning-augmented conditional CAPM passes the specification tests.