دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 110311
ترجمه فارسی عنوان مقاله

آیا محافظه کار بودن بانک مرکزی در یادگیری مطلوب است؟

عنوان انگلیسی
Is central bank conservatism desirable under learning?
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
110311 2017 16 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Economic Modelling, Volume 60, January 2017, Pages 281-296

ترجمه چکیده
در یک مدل کینزی جدید، مسئله هیئت دولت را در نظر می گیریم، زمانی که بانک مرکزی به طور مطلوب سیاست پولی اختیاری را با توجه به انتظارات خصوصی که از طریق یادگیری سازگاری شکل می گیرد، تعیین می کند. یادگیری موجب ایجاد انگیزه برای بانک مرکزی می شود تا تاثیرات انتظارات تورمی و شوک های هزینه ای بر تورم را کم کند و موجب انحراف از تعادل انتظارات عقلانی شود. با این وجود، سیاست پولی اختیاری در یادگیری از یک تعصب تثبیت بیش از حد پایین رنج می برد. برای بهبود رفاه اجتماعی، دولت باید یک بانک مرکزی لیبرال را تعیین کند، به عنوان مثال، مجازات تورم منفی مطلوب را تعیین می کند که با مقدار ضریب یادگیری کاهش می یابد. نتیجه گیری های اصلی در هر دو روش ثابت و کاهش یادگیری معتبر است.
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  آیا محافظه کار بودن بانک مرکزی در یادگیری مطلوب است؟

چکیده انگلیسی

In a New Keynesian model, we consider the delegation problem of the government when the central bank optimally sets discretionary monetary policy taking account of private expectations formed through adaptive learning. Learning gives rise to an incentive for the central bank to accommodate less the effect of inflation expectations and cost-push shocks on inflation and induces thus a deviation from rational expectations equilibrium. However, discretionary monetary policy under learning suffers from an excessively low stabilization bias. To improve the social welfare, the government should appoint a liberal central banker, i.e., set a negative optimal inflation penalty that decreases with the value of learning coefficient. The main conclusions are valid under both constant- and decreasing-gain learning.