دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 50470
ترجمه فارسی عنوان مقاله

هزینه های آژانس و بهره وری سرمایه گذاری کسب و کار: شواهد از هزینه های سرمایه ای سه ماهه

عنوان انگلیسی
Agency costs and efficiency of business capital investment: evidence from quarterly capital expenditures
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
50470 2002 20 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Corporate Finance, Volume 8, Issue 2, March 2002, Pages 139–158

ترجمه کلمات کلیدی
هزینه های آژانس - سرمایه گذاری - هزینه های سرمایه ای فصلی - پول نقد - اندازه شرکت - تنوع
کلمات کلیدی انگلیسی
Agency costs; Investment; Quarterly capital expenditures; Cash holdings; Firm size; Diversification
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  هزینه های آژانس و بهره وری سرمایه گذاری کسب و کار: شواهد از هزینه های سرمایه ای سه ماهه

چکیده انگلیسی

Using the quarterly Compustat files, we present empirical findings that business capital investment is significantly higher in the fourth quarter than in other quarters. Even after controlling for business capital investment determinants, we find that the fourth quarter capital investment is significantly larger but less sensitive to investment opportunities than other quarters' capital investment. This phenomenon is more evident for firms with larger cash holdings than for firms with smaller cash holdings, for larger firms than for smaller firms, and for diversified firms than for stand-alone firms. Our findings suggest a high level of agency costs in corporate investment decisions.