تنوع و پویایی نقدی

چرا شرکت های چند منظوره پول نقد قابل ملاحظه ای کمتر از شرکت های متمرکز دارند؟ ما این سوال را با استفاده از یک مدل پویا از تصمیمات سرمایه گذاری، صرفه جویی و تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری های شرکت بررسی می کنیم. ما متوجه می شویم که پویایی های سرمایه گذاری در توضیح تفاوت های نقدی بیشتر از اصطکاک های مالی مهم است. بازارهای سرمایه داخلی کارآمدتر اختلافات نقدی را افزایش می دهند و هنگامی که یک شرکت تنوع و یا تغییر جهت می یابد، ارزشمند است. برخلاف مدل های استاتیک، کنگلومراتهای متنوع دارای اختلافات نقدی پایین هستند. انتخاب های اندوژن (شرکت های گوناگونی بزرگتر هستند و دارای فرصت های رشد بهتر هستند) 68 درصد از تفاوت نقدی را تشکیل می دهند و رویداد تنوع آن باعث کاهش 32 درصدی هزینه های نقدی می شود.