دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 139251
ترجمه فارسی عنوان مقاله

جریانهای سریع و ادغام مالی: نقش خطر اخلاقی

عنوان انگلیسی
Volatile capital flows and financial integration: The role of moral hazard
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
139251 2018 33 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Economic Theory, Volume 176, July 2018, Pages 170-192

ترجمه چکیده
ما یک مدل را مطالعه می کنیم که در آن درآمد و جریان سرمایه بین کشورها به طور مشترک در یک اقتصاد جهانی با بازارهای مالی یکپارچه تعیین می شود. در محیطی که کارآفرینی خطرآفرین را با خطر اخلاقی ترکیب می کند، متوجه می شویم که تغییر از اتوکاریسم به یکپارچگی مالی منجر به چرخه های رونق اقتصادی در جریان سرمایه، تولید و مصرف می شود. خطر اخلاقی باعث ایجاد چرخه می شود، زیرا واسطه های مالی، با اصرار کارآفرینان، سهم خود را در پروژه های خود افزایش می دهند. اندازه این سهام با ثروت افزایش می یابد، کارآفرینی را متوقف می کند و مانع شکل گیری سرمایه می شود. معکوس درست است هنگامی که ثروت سقوط می کند، تولید دوره ها.
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  جریانهای سریع و ادغام مالی: نقش خطر اخلاقی

چکیده انگلیسی

We study a model in which income and capital flows between countries are jointly determined in a world economy with integrated financial markets. In a setting that combines risky entrepreneurial activity with moral hazard, we find that a shift from autarky to financial integration leads to boom-bust cycles in capital flows, output and consumption. Moral hazard causes cycles because financial intermediaries incentivize effort by insisting entrepreneurs take an equity share in their own projects. The size of this stake rises with wealth, discouraging entrepreneurship and inhibiting capital formation. The reverse is true when wealth falls, generating cycles.