ترجمه فارسی عنوان مقاله

تغییر مخاطرات ریسک شرکت های متقابل و ادغام بازار

عنوان انگلیسی

Changing risk exposures of cross-listed firms and market integration

کد مقاله	سال انتشار	تعداد صفحات مقاله انگلیسی
102906	2017	55 صفحه PDF

منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of International Money and Finance, Volume 70, February 2017, Pages 378-405

ترجمه کلمات کلیدی

شرکت های ذکر شده در بورس، یکپارچه سازی بازار بین المللی، آزمایش های شکستن،

کلمات کلیدی انگلیسی

Cross-listed firms; International market integration; Break tests;

ترجمه چکیده

یافته های استاندارد این است که در معرض خطر شرکت هایی که لیست های متقابل را افزایش می دهند در برابر بازار که لیست آنها است، تغییر معمولا با کاهش هزینه های سرمایه همراه است. با این حال، این یافته ها بر این فرض استوار است که حرکت های مشترک داخلی و خارجی در طول زمان پایدار هستند. در مقابل، یکی دیگر از یافته های معمول این است که در معرض خطر در میان شاخص های بازار در طول زمان با توجه به یکپارچگی بازار بین المللی افزایش یافته است. در این مقاله، من می خواهم که آیا یافته های شرکت در سطح تغییر جهت قرار گرفتن در معرض خطر به علت تغییرات کلی تر در حرکت های مشترک در بازار است. در واقع، برای یک گروه از شرکت های ذکر شده در ایالات متحده آمریکا، من متوجه می شوم که 72٪ شواهدی از شکاف در روابط خود را فراتر از آنچه که از بازارهای داخلی آنها حاصل شده است، پیدا نمی کنند. این یافته نشان می دهد که افزایش ظاهری در معرض خطر برای شرکت های ذکر شده در بورس از روند کلی یکپارچه سازی بازار است. علاوه بر این، 28٪ باقی مانده از شرکت ها تمایل دارند پس از فهرست شدن، اختلالات قابل ملاحظه ای داشته باشند، جوانتر باشند و بازارهای داخلی با مقررات دولتی پایین تر داشته باشند.

دانلود رایگان 2 صفحه اول مقاله لاتین (PDF)

پیش نمایش مقاله

چکیده انگلیسی

A standard finding is that risk exposures of companies that cross-list tend to increase against the market in which they list, a change typically associated with a decline in the cost of capital. However, this finding is predicated on the assumption that the home and foreign market co-movements are stable over time. By contrast, another common finding is that risk exposures across market indices have increased over time due to international market integration. In this paper, I ask whether the firm-level findings for changing risk exposures are due to the more general changes in market co-movements. Indeed, for a panel of cross-listed firms in the U.S., I find that 72% do not find evidence of breaks in their relationships beyond those derived from their home markets. This finding suggests that the apparent increase in risk exposures for cross-listed firms arises from general market integration trends. Moreover, the remaining 28% of firms tend to have significant breaks after cross-listing, be younger, and have home markets with lower government regulation.