دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 50307
ترجمه فارسی عنوان مقاله

اطلاعات نامتقارن و سیاست تنظیم مجدد قیمت تبدیل: مورد بدهی تبدیل چینی

عنوان انگلیسی
Asymmetric information and conversion price reset policy: The case of Chinese convertible debt
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
50307 2015 9 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : The Journal of Economic Asymmetries, Volume 12, Issue 2, November 2015, Pages 133–141

ترجمه کلمات کلیدی
اوراق قرضه قابل تبدیل قابل تنظیم مجدد - بازنشانی قیمت تبدیل - اطلاعات نامتقارن - اثرات اطلاعیه
کلمات کلیدی انگلیسی
D82; D83; G12Resettable convertible bonds; Conversion price resets; Asymmetric information; Announcement effects
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  اطلاعات نامتقارن و سیاست تنظیم مجدد قیمت تبدیل: مورد بدهی تبدیل چینی

چکیده انگلیسی

This paper studies a firm's decision to reset the conversion price of convertible debt when the manager has asymmetric private information. Reset provisions are present uniquely in East Asian issues of convertible debt, and in practice allow a firm's management to lower the conversion price. We develop a signalling model in which a conversion price reset conveys unfavorable private information about the firm. This is because a firm will reset only if it cannot afford debt repayment. We conduct an event study with data on the equity prices of Chinese convertible bond issuing firms. We argue that conversion price resets exhibit negative announcement effects.