دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 50370
ترجمه فارسی عنوان مقاله

تاثیر بهره وری مدیریتی ناهمگن در بازارهای پرچین اجرایی در یک محیط اطلاعات نامتقارن

عنوان انگلیسی
Impact of heterogeneous managerial productivity on executive hedge markets in an asymmetric information environment ☆
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
50370 2009 15 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Finance Research Letters, Volume 6, Issue 4, December 2009, Pages 187–201

ترجمه کلمات کلیدی
مصون سازی اجرایی - اطلاعات نامتقارن - جبران اجرایی - قرارداد تشویقی - بهره وری مدیریتی ناهمگن
کلمات کلیدی انگلیسی
G30; G32; G34; G39Executive hedging; Asymmetric information; Executive compensation; Incentive contracting; Heterogeneous managerial productivity
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  تاثیر بهره وری مدیریتی ناهمگن در بازارهای پرچین اجرایی در یک محیط اطلاعات نامتقارن

چکیده انگلیسی

Using the standard principal-agent framework, we show that the existence of executives with different levels of productivity introduces a so-far-unexplored channel through which managerial effort incentives are sustained in a setting in which executives are allowed to trade away their stock-based compensation. Due to the presence of asymmetric information, high-productivity executives end up diversifying away a smaller fraction of their performance-based compensation than they would under perfect information or if they were the only type of executive in the market. As a result, they exert a higher effort level in equilibrium and thereby increase the value of the firm relative to the uniform productivity case, thus bringing the results closer to the outcome observed in a model with no hedging.