The power of market mood — Evidence from an emerging market
آشنایی با موضوع
نقش اصلی بورس اوراق بهادار، جذب و هدایت پس‌اندازها و نقدینگی سرگردان و پراکنده در اقتصاد به سوی مسیرهای بهینه آن است، به گونه‌ای که منجر به تخصیص بهینه منابع کمیاب مالی شود. اما این مهم منوط به وجود کارایی بازارهای مالی است. سرمایه‌گذاران در بازار کارا نمیتوانند به سود غیرعادی و بالایی دست پیدا کنند و تنها راه آن خرید سهام با ریسکی بالاتر است. طبق فرضیه یاد شده، قرار نیست قیمت سهام همواره مساوی ارزش واقعی آن باشد. قیمتها تنها در برخی مواقع و به‌طور اتفاقی ممکن است بالاتر یا پایین‌تر از ارزش واقعی‌شان باشند بنابراین در نهایت قیمتها به حد متوسط‌شان بازخواهند گشت. طرفداران فرضیه کارایی بازار طبق قوانین احتمالات چنین می‌گویند: در هر زمان مشخص در بازار با تعداد زیاد سرمایه‌گذار، برخی سرمایه‌گذارها سودی بالا کسب می‌کنند و برخی نیز همان سود متوسط بازار را می‌برند. بازارهایی که کارایی عملیاتی بیشتری دارند، از سرعت، دقت و تسهیل مبادلات بیشتری برخوردار هستند و هزینه انجام معاملات در پایین ترین سطح است.
اهمیت کارایی بازار
کارایی در بازارهای مالی به دلیل تامین اهداف اصلی زیر حائز اهمیت است:
۱) تخصیص بهینه سرمایه ها
۲) افزایش سرعت نقدشوندگی
3)تعیین عادلانه قیمت اوراق بهادار
مفهوم بازار کارا بر این فرض استوار است که سرمایه گذاران در تصمیمات خرید و فروش خود ، تمامی اطلاعات مربوط را در قیمت سهام لحاظ خواهند کرد.
قیمت فعلی سهام شامل تمام اطلاعات شناخته شده اعم از :
اطلاعات گذشته: مانند سود مربوط به فصل یا سال گذشته
اطلاعات فعلی : شامل اطلاعاتی که اعلام شده ولی هنوز اعمال نشده ( مانند خبر تجزیه سهام)
و اطلاعاتی که از نظر منطقی استنباط شده است نیز در قیمتها منعکس می شود، مثلا“ اگر بسیاری از سرمایه گذاران بر این عقیده باشند که نرخ بهره بزودی کاهش خواهد یافت.
در صورتی یک بازار، کارا محسوب می شود که قیمت اوراق بهادار، اطلاعات مربوطه را بسرعت منعکس نماید. به این ترتیب، سرمایه گذاران بالقوه نمیتوانند در بازار کارا از اطلاعاتی که در سطح گسترده ای منتشر شده است، بهره مند شوند، زیرا قیمتها فوراً براساس اطلاعات مزبور تعدیل میگردد.
در این صفحه، تعداد 289 مقاله انگلیسی از ژورنال ها و مجلات معتبر پایگاه ساینس دایرکت (ScienceDirect) درباره موضوع کارایی بازار آرشیو شده است که شما می توانید مقالات مورد نظر خود را بر اساس سال انتشار، موضوع مقاله، وضعیت ترجمه و تعداد صفحات، انتخاب نموده و دانلود فرمایید.
در صورتی که مقاله لاتین مورد نظر شما تا کنون به زبان فارسی ترجمه نشده باشد، واحد ترجمه پایگاه ISI Articles با همکاری تنی چند از اساتید و مترجمان با سابقه، آمادگی دارد آن را در اسرع وقت و با کیفیت مطلوب برای شما ترجمه نماید.
در صورتی که مقاله لاتین مورد نظر شما تا کنون به زبان فارسی ترجمه نشده باشد، واحد ترجمه پایگاه ISI Articles با همکاری تنی چند از اساتید و مترجمان با سابقه، آمادگی دارد آن را در اسرع وقت و با کیفیت مطلوب برای شما ترجمه نماید.
The S&P500 index effect reconsidered: Evidence from overnight and intraday stock price performance and volume
Liquidity and market efficiency: Analysis of NASDAQ firms
Short sales and speed of price adjustment: Evidence from the Hong Kong stock market
Speed of convergence to market efficiency for NYSE-listed foreign stocks
Foreign exchange, fractional cointegration and the implied–realized volatility relation
Market efficiency and international diversification: Evidence from India
Analysis of market efficiency for the Shanghai stock market over time
The economic consequences of a Tobin tax—An experimental analysis
Sentiment and stock returns: The SAD anomaly revisited
Market (in)efficiency in valuing electric utilities—The case of Norwegian generating companies
Market efficiency of oil spot and futures: A mean-variance and stochastic dominance approach
Is WTI crude oil market becoming weakly efficient over time?: New evidence from multiscale analysis based on detrended fluctuation analysis
Crude oil market efficiency and modeling: Insights from the multiscaling autocorrelation pattern
Market efficiency and learning in an artificial stock market: A perspective from Neo-Austrian economics
Transaction costs and market efficiency: Evidence from commission deregulation
The influence of academic interactions on stock selection and performance: Evidence from Japan
Unity or diversity? On the integration and efficiency of rice markets in Indonesia, c. 1920–2006
Forecasting outcomes in tennis matches using within-match betting markets
The persistence of the small firm/January effect: Is it consistent with investors’ learning and arbitrage efforts?
Modeling the competitive market efficiency of Egyptian companies: A probabilistic neural network analysis
The random walk hypothesis for Chinese stock markets: Evidence from variance ratio tests
Information salience, investor sentiment, and stock returns: The case of British soccer betting
Sell on the news: Differences of opinion, short-sales constraints, and returns around earnings announcements ☆
Technical skill bias as a response of firms to unemployment: A matching model with applicant ranking and endogenous skill requirements
Executive compensation and internal capital market efficiency
Fiscal policy and stock market efficiency: Evidence for the United States ☆
The efficiency of international information flow: Evidence from the ETF and CEF prices
The information content of Australian credit ratings: A comparison between subscription and non-subscription-based credit rating agencies
Does a “correct” parameter estimate tell a better story about foreign exchange market efficiency?
Does financial market liberalization increase the degree of market efficiency? The case of the Athens stock exchange
Do analyst recommendations reflect shareholder rights?
Convertible bond arbitrage, liquidity externalities, and stock prices
Long-term stock performance following extraordinary and special cash dividends
Reforming minute reserve policy in Germany: A step towards efficient markets?
Are online auction markets efficient? An empirical study of market liquidity and abnormal returns
The signaling effects associated with convertible debt design
The efficiency of the crude oil markets: Evidence from variance ratio tests
Efficiency in housing markets: Which home buyers know how to discount?
Forecasting in efficient bond markets: Do experts know better?
On the information role of stock recommendation revisions
Share issuance and cross-sectional returns: International evidence
Idiosyncratic risk and the cross-section of stock returns: Merton (1987) meets Miller (1977)
Speculative trading and stock returns: A stochastic dominance analysis of the Chinese A-share market
Analysis of the efficiency of the Iberian power futures market
Automatic variance ratio test under conditional heteroskedasticity
Stock price and systematic risk effects of discontinuation of corporate R&D programs
Stock index reaction to large price changes: Evidence from major Asian stock indexes
The long-term performance of acquiring firms: A re-examination of an anomaly
Do bookmakers possess superior skills to bettors in predicting outcomes?
Deregulation and liberalization of the Chinese stock market and the improvement of market efficiency